La inflación sube al 4,9% en septiembre y los bonos siguen apretando

Lectura de 5 min · resumen en 30 segundos al principio

El dato que se esperaba ayer llegó y fue peor que el de agosto: según el avance del INE, la inflación en España subió en septiembre al 4,9%, empujada por los carburantes. A la vez, la deuda de Estados Unidos siguió encareciéndose y las bolsas volvieron a cerrar en rojo, aunque el petróleo dio algo de respiro.

Lo más importante en 30 segundos

• Inflación: el IPC adelantado de septiembre sube al 4,9% anual, seis décimas más que en agosto. La subyacente, que no incluye energía ni alimentos frescos, sube al 3,1% (INE).
• Bolsa española: el IBEX 35 cayó un 0,42% y cerró por encima de los 19.500 puntos, después de haber llegado a subir durante la sesión.
• Wall Street: el Dow Jones perdió un 0,26% y el S&P 500 y el Nasdaq cedieron menos de un 0,2%.
• Bonos: el bono de EE. UU. a 30 años llegó a superar el 5,6%, algo que no pasaba desde 2002.
• Petróleo: el Brent bajó y terminó la sesión europea en torno a los 103 dólares por barril.

Inflación: el 4,9% que se nota en la gasolinera

El INE publicó ayer, martes, el indicador adelantado del IPC de septiembre. Es una primera estimación: el dato definitivo se publicará el 14 de octubre. Estas son sus cifras:

• El IPC sube un 4,9% en tasa anual, frente al 4,3% de agosto. En septiembre de 2025 estaba en el 3,0%, y en los dos primeros meses de este año, en el 2,3%.
• La inflación subyacente, la que quita los productos más volátiles (energía y alimentos sin elaborar), sube dos décimas, hasta el 3,1%.
• El IPCA, el índice armonizado que usa el BCE para comparar países, se sitúa en el 5,0%.
• De agosto a septiembre, los precios subieron un 0,3%.

¿Por qué? El INE señala sobre todo a los carburantes: este septiembre suben, mientras que en septiembre del año pasado bajaron, y eso dispara la comparación interanual. Detrás está el petróleo caro por la guerra con Irán. En menor medida también influyen los paquetes turísticos, que bajan menos de lo que bajaron hace un año.

A qué te afecta

Con una inflación del 4,9%, 1.000 euros parados en una cuenta sin remunerar pierden en un año unos 47 euros de poder de compra. Si tu sueldo sube menos que eso, en la práctica cobras menos. Puedes calcular el efecto con tus cifras en la calculadora de inflación, y ver qué pagan hoy las cuentas y depósitos en el comparador de cuentas remuneradas.

Bonos en máximos: por qué las bolsas no levantan cabeza

El petróleo bajó ayer. Arabia Saudí ha reparado la conexión de su oleoducto Este-Oeste y hay informaciones de contactos indirectos entre Estados Unidos e Irán para reabrir el tráfico por Ormuz, aunque sin avances confirmados. Aun así, los inversores siguieron vendiendo deuda.

Cuando se venden bonos, su rentabilidad sube. La del bono estadounidense a 30 años llegó a superar el 5,6%, máximos desde 2002, y la del bono a 10 años se mantuvo por encima del 5,2%, en niveles de 2007. El motivo de fondo es el miedo a que la inflación dure y la Reserva Federal, que ya subió tipos este mes, tenga que seguir subiéndolos. En España, el bono a 10 años se mantuvo por encima del 4,1%.

Con la deuda pagando tanto, las acciones pierden atractivo. El IBEX llegó a subir alrededor de un 0,8% durante la sesión, pero se dio la vuelta en la segunda mitad y terminó con una caída del 0,42%. Entre los valores que más bajaron destacó Repsol, al que perjudicó precisamente la caída del petróleo. En positivo, el Santander anunció que sube un 10% su dividendo a cuenta, hasta 12,7 céntimos por acción. En Wall Street las caídas fueron más suaves.

El dólar también se beneficia de unos tipos más altos en EE. UU. Según el tipo de cambio de referencia del BCE, el euro valía 1,1355 dólares el martes, frente a 1,1403 el viernes.

A qué te afecta

Si tienes un fondo indexado del S&P 500 o global sin cobertura de divisa, un euro más débil compensa en parte las caídas, porque tus acciones en dólares valen algo más en euros. Por el lado de la hipoteca, el euríbor diario siguió por encima del 3,35% el martes, según Expansión y Rankia, muy por encima de la media de septiembre de 2025 (2,17%, según el BCE). Si tu hipoteca variable se revisa estos meses, la cuota subirá respecto a la del año pasado; puedes estimar cuánto en el simulador de hipoteca con euríbor.

Qué vigilar hoy

• A las 14:30 (hora peninsular española): EE. UU. publica el índice de precios PCE de agosto, la medida de inflación que más mira la Reserva Federal, junto con la tercera estimación del PIB del segundo trimestre (BEA).
• INE: publica la Contabilidad Regional de España, con el avance del PIB de cada comunidad autónoma.
• Último día del trimestre: hoy cierra septiembre, y con él el tercer trimestre del año en los mercados.
• Irán y Ormuz: cualquier avance o tropiezo en las conversaciones se notará primero en el petróleo.

Para entenderlo mejor

Si quieres entender por qué la inflación y los tipos mueven tus fondos, empieza por qué es un fondo indexado. Y si tienes un fondo con ganancias y te preguntas cuánto pagarías al venderlo, lo explicamos en cómo tributan los fondos de inversión en España.

Aviso: este artículo es información general y educativa, no asesoramiento financiero ni fiscal personalizado. Las cifras fiscales se revisan contra la fuente oficial y pueden cambiar; comprueba tu caso concreto antes de decidir. Así trabajamos: metodología.