Plan de pensiones o fondo indexado: comparación con números
Por Alex Serra Rodríguez · Publicado el · 7 min de lectura · Última actualización:
En breve: Un plan de pensiones sale mejor que un fondo indexado cuando su comisión es baja y tu tipo marginal al rescatarlo es igual o menor que el de hoy, siempre que reinviertas lo que te devuelve Hacienda. Con un plan caro, la comisión puede comerse toda la ventaja fiscal. A cambio, el dinero del plan queda bloqueado hasta la jubilación salvo casos tasados.
En este artículo
Depende de dos cosas: la comisión del plan y la diferencia entre tu tipo marginal de hoy y el que tendrás al rescatarlo. Con los supuestos de esta guía (1.500 € al año durante 30 años, un 7 % de rentabilidad bruta y reinvirtiendo en un fondo lo que te devuelve Hacienda), un plan de pensiones barato (0,3 % de comisión total) termina por delante del fondo indexado incluso si tu tipo marginal no baja al jubilarte: 129.339 € frente a 116.724 € netos. Un plan caro (1,2 %) se queda en 115.498 € y pierde frente al fondo. Abajo está el cálculo, las tablas por tipo marginal y lo que el número no cuenta.
Si todavía no sabes cuánto desgrava un plan ni cómo se rescata, empieza por la guía plan de pensiones: cuánto desgrava y cuándo compensa. Aquí vamos directos a la comparación.
Cómo comparamos los dos caminos
Para que la comparación sea justa, las dos opciones cuestan lo mismo de tu bolsillo:
- Camino A, plan de pensiones. Aportas 1.500 € al año, el límite general. Esa aportación reduce tu base imponible, así que Hacienda te devuelve (o te cobra de menos) tu tipo marginal sobre ella. Ese ahorro fiscal lo inviertes cada año en un fondo indexado. Al final, el rescate del plan tributa entero como rendimiento del trabajo en la base general del IRPF (no en la base del ahorro), y la ganancia del fondo donde reinviertes el ahorro fiscal, en la base del ahorro.
- Camino B, fondo indexado. Inviertes los mismos 1.500 € al año en un fondo indexado con una comisión total (TER) del 0,2 %. Al final vendes y pagas impuestos solo por la ganancia, con los tramos del ahorro.
Supuestos comunes: 30 años, 7 % anual bruto antes de comisiones en los dos productos (la misma cartera de fondo), sin inflación. Son hipótesis para comparar, no una previsión de rentabilidad.
El ejemplo completo: tipo marginal del 30 % hoy y al jubilarte
Con el mismo tipo marginal antes y después, el plan solo te ofrece diferir el impuesto. Aun así:
| Plan barato (0,3 %) | Plan caro (1,2 %) | Fondo indexado (0,2 %) | |
|---|---|---|---|
| Valor final del producto principal | 134.269 € | 114.495 € | 136.693 € |
| Impuestos al final | −40.281 € | −34.348 € | −19.969 € |
| Ahorro fiscal reinvertido (neto) | +35.351 € | +35.351 € | |
| Total neto | 129.339 € | 115.498 € | 116.724 € |
¿Por qué gana el plan barato si el tipo no cambia? Porque en el plan crece también el dinero que habrías pagado de impuestos, y en el fondo pagas impuestos por toda la ganancia acumulada. El plan caro pierde porque casi un punto más de comisión al año, durante 30 años, pesa más que esa ventaja: su valor final es unos 19.774 € menor que el del plan barato con las mismas aportaciones.
Tabla: cuánto gana o pierde el plan según tus tipos
Diferencia de plan + ahorro fiscal reinvertido menos fondo indexado, en euros netos al cabo de 30 años. Un número positivo significa que el plan sale mejor.
Plan con comisión total del 0,3 %:
| Tipo marginal hoy ↓ / al rescatar → | 19 % | 24 % | 30 % |
|---|---|---|---|
| 24 % | +20.339 € | +13.625 € | +5.569 € |
| 30 % | +27.385 € | +20.672 € | +12.615 € |
| 37 % | +35.606 € | +28.892 € | +20.836 € |
Plan con comisión total del 1,2 %:
| Tipo marginal hoy ↓ / al rescatar → | 19 % | 24 % | 30 % |
|---|---|---|---|
| 24 % | +4.322 € | −1.403 € | −8.273 € |
| 30 % | +11.368 € | +5.643 € | −1.226 € |
| 37 % | +19.589 € | +13.864 € | +6.994 € |
Los tipos de la tabla son ilustrativos: el tuyo depende de tu base y de tu comunidad. Si no sabes qué es el tipo marginal ni cómo encontrar el tuyo, la definición de tipo marginal lo explica.
Tres lecturas de las tablas:
- La comisión es lo que más decide. Con el plan barato, el plan sale por delante en todas las casillas. Con el caro, pierde en cuanto el tipo al rescatar se acerca al de hoy.
- Cuanto más alto es tu tipo hoy y más bajo al rescatar, mejor para el plan. Por eso suele interesar más a quien tiene un sueldo alto que a quien empieza a trabajar con un tipo bajo.
- Todo depende de reinvertir la devolución. Si lo que te devuelve Hacienda se va en gastos, el plan pierde esa parte de su ventaja: en el ejemplo del 30 %, el ahorro fiscal reinvertido aporta 35.351 € al total. Sin él, incluso el plan barato se quedaría en 93.988 €, por debajo del fondo.
Lo que el número no cuenta
- El tipo al rescatar no es fijo. El rescate tributa como rendimiento del trabajo, sumado a tu pensión pública y a tus otras rentas. Si rescatas todo de golpe en un año, una parte puede saltar a tramos más altos que los de la tabla. Repartirlo en varios años suele reducir ese efecto.
- Liquidez. El dinero del plan queda bloqueado hasta la jubilación, salvo supuestos concretos que fija la ley. El fondo indexado lo puedes vender cuando quieras, y mientras tanto lo puedes traspasar a otro fondo sin pagar impuestos.
- Las reglas cambian. El límite de aportación ya se redujo en el pasado y puede volver a cambiar. Con un horizonte de 30 años, la incertidumbre legal es real en los dos productos.
- La rentabilidad no está garantizada en ninguno de los dos. Hemos usado la misma para ambos para aislar el efecto de las comisiones y los impuestos.
- Planes de empleo. Si tu empresa ofrece un plan de empleo, el límite conjunto puede llegar a 10.000 € al año y la empresa puede aportar por ti: es otra comparación, y suele ser favorable al plan.
Cómo hacer la cuenta con tus cifras
La herramienta plan de pensiones vs fondo indexado hace este mismo cálculo con tu aportación, tus años, las comisiones de tu plan y de tu fondo y tus dos tipos marginales. Para entender cómo tributa el fondo al venderlo, la guía de tramos del IRPF del ahorro tiene la tabla completa, y la de rentabilidad neta de un fondo indexado muestra cuánto se queda la comisión año a año.
Esta guía es información general con supuestos explícitos. No es una recomendación de contratar ningún producto.
Para seguir: Para ver cuánto pagarías al vender, la calculadora de impuestos al vender fondos usa tus compras reales y aplica el FIFO. Para mirar fondos concretos con su TER, su índice y su ISIN, usa el comparador de fondos indexados.
Preguntas frecuentes
¿Es mejor un plan de pensiones o un fondo indexado? Con los supuestos de esta guía, un plan de comisión baja sale mejor si reinviertes el ahorro fiscal y tu tipo al rescatar no es más alto que el de hoy. Un plan de comisión alta puede salir peor. A cambio, el plan inmoviliza el dinero hasta la jubilación.
¿Cuánto se puede aportar a un plan de pensiones individual? El límite general de aportación con reducción en la base imponible es de 1.500 € al año, con límites adicionales para planes de empleo y para autónomos.
¿Cómo tributa el rescate de un plan de pensiones? Como rendimiento del trabajo en la base general del IRPF (no en la base del ahorro), tanto si lo cobras de una vez como en rentas. El fondo indexado, en cambio, tributa en la base del ahorro y solo por la ganancia.
¿Puedo tener los dos? Sí. Mucha gente combina un plan (por la ventaja fiscal) con un fondo indexado (por la liquidez). El reparto depende de cuánto dinero puedes dejar inmovilizado durante décadas.
Aviso: este artículo es información general y educativa, no asesoramiento financiero ni fiscal personalizado. Las cifras fiscales se revisan contra la fuente oficial y pueden cambiar; comprueba tu caso concreto antes de decidir. Así trabajamos: metodología.