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Semana de actas: la Fed y el BCE explican sus subidas de tipos

Lectura de 5 min · resumen en 30 segundos al principio

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La semana que empieza mañana viene con pocos datos de peso y mucha letra pequeña de los bancos centrales. La Reserva Federal y el BCE publican las actas de sus reuniones de septiembre, en las que los dos subieron los tipos de interés. Leerlas ayuda a entender qué les preocupa antes de sus próximas reuniones, a finales de octubre.

Lo más importante en 30 segundos

Las actas de la Fed: por qué subió y qué viene ahora

El 16 de septiembre, la Reserva Federal subió su tipo de interés de referencia al rango del 3,75% al 4%, y lo hizo por unanimidad (12 votos a favor, ninguno en contra). Las actas de esa reunión, que se publican tres semanas después de cada decisión, salen el miércoles 7.

Las actas no traen decisiones nuevas, pero cuentan el debate de dentro: si había miembros que querían ir más deprisa o más despacio, y qué datos les hacían dudar. Llegan en un momento curioso. Desde aquella reunión, el informe de empleo de septiembre (BLS) mostró solo 29.000 empleos nuevos y una tasa de paro del 4,2%. Es decir, la Fed subió los tipos para frenar la inflación y ahora el mercado laboral da señales de cansancio.

Por eso los inversores leerán las actas buscando una pista: cuánto pesa la inflación frente al empleo en la cabeza de los miembros de la Fed. La próxima reunión es el 27 y 28 de octubre.

A qué te afecta

Si tienes un fondo indexado global, una parte muy grande suele estar invertida en empresas de EE. UU., así que lo que haga la Fed mueve tu fondo. Y como el fondo cotiza en euros, también cuenta el cambio euro/dólar, que suele reaccionar a estas publicaciones.

Las actas del BCE: la inflación, en el centro

El BCE subió sus tres tipos de interés oficiales 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) en su reunión del 9 y 10 de septiembre. El tipo de depósito, el que marca lo que cobran los bancos por dejar su dinero en el BCE, pasó del 2,25% al 2,50% el 16 de septiembre. Fue la segunda subida del año, tras la de junio.

Tipo de depósito del BCE (%) (%)
2,502,252,0031 ago 254 oct 26

Fuente: Banco Central Europeo, ECB Data Portal. Último dato: 4 oct 26.

En esa reunión, los economistas del BCE previeron una inflación media del 3,0% en 2026, del 2,5% en 2027 y del 2,1% en 2028, todavía por encima del objetivo del 2%. El propio BCE repitió que decide reunión a reunión según los datos y que no se compromete de antemano con ninguna senda de tipos.

Desde entonces, la inflación ha ido a más. Según la estimación adelantada de Eurostat, la zona euro cerró septiembre en el 3,8%, desde el 3,2% de agosto, empujada por la energía. Las cuentas del jueves 8 dirán cómo veía entonces el Consejo de Gobierno los riesgos sobre los precios. La siguiente reunión del BCE es el 28 y 29 de octubre.

Los mercados de deuda llevan semanas moviéndose con estas expectativas. Según los datos del BCE, la rentabilidad a 2 años de la deuda de mejor calidad de la zona euro (la curva AAA) estaba en el 3,11% el 1 de octubre, frente al 2,88% del 1 de septiembre.

Rentabilidad a 2 años, curva AAA de la zona euro (%) (%)
3,252,852,4529 may 261 oct 26

Fuente: Banco Central Europeo, ECB Data Portal. Último dato: 1 oct 26.

A qué te afecta

Si tienes una hipoteca variable, lo que decida el BCE se nota en el euríbor y, con unos meses de retraso, en tu cuota. Puedes ver cuánto te cambiaría la cuota con distintos niveles de euríbor en el simulador de hipoteca. Y si tienes dinero ahorrado, con los tipos más altos las cuentas remuneradas y los depósitos tienden a pagar algo más: el comparador de cuentas remuneradas recoge las ofertas actuales.

España: la producción industrial de agosto

El martes 6, a las 9:00, el INE publica el Índice de Producción Industrial de agosto. Mide cuánto producen las fábricas, las minas y las empresas de energía en España. En julio, la producción creció un 2,3% en un año (con la serie corregida de efectos de calendario y estacionalidad) y un 0,6% frente a junio.

Es un dato que importa más de lo que parece: con la energía tan cara, la industria es uno de los sectores que primero nota el golpe en sus costes. Y el viernes 9 el INE publica también la estadística de transporte de personas de agosto.

Los datos de referencia
IndicadorÚltimoVs. anteriorVs. hace 1 mes
Euro / dólar (2 oct)1,1225-0,65%-3,05%
Euro / libra (2 oct)0,8503-0,40%-0,97%
Euro / yen (2 oct)176,99-0,84%-4,22%
Tipo de la facilidad de depósito del BCE (4 oct)2,50%0 pb+25 pb
€STR (tipo a un día del euro) (1 oct)2,442%+1 pb+25 pb
Rentabilidad a 2 años (curva AAA zona euro) (1 oct)3,11%-5 pb+23 pb
Rentabilidad a 10 años (curva AAA zona euro) (1 oct)3,59%+1 pb+24 pb

Fuente: Banco Central Europeo, ECB Data Portal. En tipos de interés, la variación se expresa en puntos básicos (pb): 100 pb = 1 punto porcentual.

Qué vigilar esta semana y la siguiente

Todas las horas son hora peninsular española.

Para entenderlo mejor

Si la inflación y los tipos te hacen pensar en qué hacer con tus ahorros, empieza por lo básico en primeros pasos para invertir en España. Y para ver cuánto poder de compra pierde el dinero parado, tienes la calculadora de inflación.

Aviso: este artículo es información general y educativa, no asesoramiento financiero ni fiscal personalizado. Las cifras fiscales se revisan contra la fuente oficial y pueden cambiar; comprueba tu caso concreto antes de decidir. Así trabajamos: metodología.

Fuentes